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[转帖之王] 人民币贬值的原因分析

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菲比寻常

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发表时间: 2010-8-24 12:28 显示全部帖子
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虽然欧美是中国最大的贸易伙伴,但并不存在直接的贸易竞争关系,因为欧美出口的优势是高科技、高技术产品,而中国出口的主要是低端制造业产品。中国最主要的竞争对手是新兴市场国家,诸如印度、俄罗斯和东南亚等国家。当美元贬值时,人民币升值,人民币相对于其他新兴市场货币的升值幅度将缩小,这有利于减少贸易竞争力的损失。
  另外,从防止热钱 大规模流入的角度,人民币汇率 的变化越迷离越好。人民币持续升值的一大危害就是热钱的流入。2005年~2008年间,人民币持续升值近20%,热钱大幅潜入,不断推高股市和房市,通货膨胀也被抬高。
  而此次汇改的时机和汇改以后人民币的走势,都让投机资金有些摸不着头脑。4、5月份,欧洲债务危机 愈演愈烈,全球经济二次探底说法弥漫,中国贸易顺差 也维持在较低的水平。市场普遍预计人民币升值将延后,央行却一反常态,在G20会议之前宣布汇改。

    在汇改之后,除了开始10天出现人民币大幅升值外,接下来的一个多月美元兑人民币中间价 一直维持稳定,并未出现明显升值的迹象。据"远见杯"中国宏观经济预测,24家机构认为今年年底美元兑人民币汇率 为6.6757,较7月初将仅升值2%。
  虽然央行在汇改声明中指出,人民币汇率形成机制要以"市场供求为基础",但人民币本就不是可自由兑换货币,何来市场供求呢?如果人民币兑换是受到严格管制的,人民币就不存在真正的市场供求。
  如果在美元升值的时候,人民币贬值是合理的,那么在美元贬值时,人民币理应升值。可是自汇改重启以来,除了初期连续大幅升值至7月2日的6.7720外,在接下来的一个月时间里,美元兑人民币中间价都是小幅波动。而在整个7月份美元指数 贬值幅度超过5%,欧元兑美元升值了6.68%。

 海关总署公布的中国贸易数据显示,7月份中国贸易顺差 为287亿美元,为18个月以来的最高点,连续三个月贸易顺差维持高位。虽然仅以短期的贸易情况看汇率有失偏颇,但如果以"实现国际收支 大体平衡"为基础的话,人民币汇率 仿佛更应该升值,而不是贬值。
  热钱进入中国,追求人民币升值的收益仅仅是小菜,真正的大餐永远都是瞄准中国的股市和房市。人民币升值的迷踪拳,最多只能降低投机性资金在升值上的一点收益,很难决定热钱的本质流向。市场资金对此次人民币大幅贬值的反应并不大,美元兑人民币无本金交割远期(NDF)几乎未受美元兑人民币中间价 上行的影响。
  人民币绝不仅是一个经济问题,其背后政治的推手挥之不去。美国驻中国大使洪博培7月底明确表示,"人民币升值幅度还有待进一步探讨。"如果人民币汇率仅仅是经济条件所能决定,又何须进一步"探讨"呢?人民币重启汇改之路,与其说是受经济条件左右,还不如说是今年中美第一次战略会谈后的结果。

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十里农场
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发表时间: 2010-8-24 13:51 显示全部帖子
咱人民币不是升值了吗??

人民多幸福,社会多河蟹~~~

消失了很久我回来了~

Goja 彭客实名认证 

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发表时间: 2010-8-24 15:44 显示全部帖子
和谐的人民 幸福的河蟹....

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