《双汇跌停将超过两个基金面临赎回潮》

已有 78 次阅读 2011-4-28 22:52 |关键词:%CC%D4%B1%A6%CD%F8%CD%AF%D7%B0%B6%AC%D7%B0%2C%B7%E1%D0%D8%B2%FA%C6%B7%C5%C5%D0%D0%B0%F1

桂浩明:双汇跌停将超过两个基金面临赎回潮
据报道,自从3?15被曝出瘦肉精事件以后,双汇发展招来社会的广泛热议,股票随之停牌,重仓其中的机构投资者损失惨重。市场调查显示,数万名投资者中超过5成的人认为,双汇发展复牌后将会走出超过5个跌停。券商的观点则稍微乐观一些,普遍认为复牌以后也许会出现两个跌停板。而在停牌前的3月15日,双汇发展跌停收于每股77.94元。
数据显示,截至去年12月31日共有169只基金持有双汇,涉及41家基金公司累计持有双汇两亿多股,接近双汇流通股的四成。双汇重仓基金兴业基金托管行相关人士透露,由于担心双汇发展在复牌后继续暴跌,投资者自3月中旬以来大量赎回该公司的基金产品,数额高达50亿。其他重仓双汇发展的基金公司比如像易方达、嘉实、华夏、国泰基金公司的相关人士普遍预计,双汇复牌后会出现两个跌停,上述169只基金年初以来的合计浮亏将会超过50亿元。东方财富通手机炒股软件揭秘手中股票不涨怎么办?小心行情突然发生逆转注意!后市很可能有特大利好
有分析认为,双汇瘦肉精必然会引起居民恐慌性情绪,基金规模的短期波动也很正常,会不会出现大幅赎回值得关注。对于重仓双汇的基金来说,当务之急是如何减少损失,在双汇一个多月的停牌期间,重仓双汇的基金经理们走马灯似的赶赴公司沟通使尽了浑身解数力争让双汇尽快复牌,为了尽可能的减少损失,与双汇管理层和大股东博弈补偿流通股东更让基金经理们伤透了脑筋,兴业全球副总经理杜昌勇就表示不能束手无策,作为基金不仅会用脚投票,也会用手投票,尽可能减少损失,把一些不利的因素向好的方向转化。
对于双汇发展复牌后目前呈现的走势应该如何解读?在双汇发展大幅下跌之后,投资者又该怎么办呢?针对这些问题,经济之声《央广财经观察》特别对话申银万国首席经济学家桂浩明。
主持人:先来解读一下双汇发展复牌后的走势。现在有人说双汇会出现两个跌停,这个跌停肯定是没有悬念的,这不是新闻,但是关键是它能出现几个跌停。有人说两个,有人说会超过5个以上,不知道您倾向于哪个观点呢?
桂浩明:从个人感觉来说应该会超过两个,当然是不是到5个是另外一个问题。之所以有人认为两个,这涉及到前面它的收购价格,所以觉得大概在55块这样一个位置可能会有一定的支撑,这也是一些投资者感觉好像在这里具有一定的机会。另外,也有人认为双汇毕竟是中国最大的肉制品生产厂商,只要经过整顿,它的行业优势等各方面还是支持它的股价的。
目前投资者对它的信心丧失很大。举一个简单例子,你要人家买双汇股票,淘宝网童装冬装,首先先问一下,这些投资者会不会愿意买双汇食品。如果他不愿意买双汇食品的话,那怎么可能买双汇股票。因为这是联动。像这样一个大型企业在质量控制方面存在这样大的疏漏--我们现在暂时以"疏漏"来表达,应该说至少反映它本身的管理是存在很大问题的。虽然双汇后来也进行过一个誓师大会,但是我们总觉得没有通过足够的时间检验它真的在这方面有所改进的话,恐怕大家只能用脚投票。
因为以前是白马蓝筹,机构重仓持有,所以有基金经理表示他不会束手无策的,总会有所动作,包括一些中国的ETF套利来实施。但是总的来看,恐怕不会有这么多的机构参与其中,恐怕很难形成合力来通过做反、然后通过形态上的改变来调整它。所以这个无量跌停的格局恐怕并不是两个跌停板就能够收获的,丰胸产品排行榜。我觉得,像这种局面出现本身也是对双汇的惩罚,是对这个公司包括公司的管理层疏于管理这样一种行为的处罚。在目前食品安全已经提高到非常高度认识的情况下,我想更多投资者对这类股票的谨慎形态应该说是很正常的。
主持人:您刚才也谈到一个是恐慌的心态,其实这种恐慌心态已经从基民的反应当中得到充分的引证,现在基民已经大部分实现恐慌性的抽逃,这个会对基金的影响有多大呢?会不会面临一个赎回潮的问题?
桂浩明:我想肯定会面临一个赎回潮。从目前的情况来看,因为第一双汇是重仓股,我的人生仿佛是一场火灾,很多机构是重仓,第二双汇的价格又比较高,所以双汇的每一个跌停板,它的市值的损失都很大,然后又会转到基金机构的头上。由于基金重仓持有双汇会带来投资者的重大损失,这种情况下,它被大量赎回是很难避免的。特别在双汇停牌的时候,有些投资者自然会选择这种赎回的变化。这当中我们发现包括像兴业、嘉实、卢安、信达、博实等等可能都有一大堆持有双汇的这样一种品种,所以对这些公司来说,对基金经理恐怕也是教训。看一个公司财务状况当然是必要的,但是恐怕对有些行业可能产生的风险还需要更高的认识。
主持人:毕竟股市是很现实的市场,而且有一句话说机会是跌出来的,也有人认为,如果双汇股价跌到65块钱以下会非常有吸引力,您同意这样的分析吗?
桂浩明:我觉得65块可能明天就会看到。现在是70块,我个人觉得很难同意这样的观点,早有双汇蔬菜火腿肠,当初何必吃仙桃。双汇目前已经有十几亿的损失了,这个数据没有具体的探讨,但是不管怎么说,双汇每股净资产在去年年底没有出现损失的情况下大概是5块6毛5,假设这类加工企业给它四倍的市净率的话,那么它的价格是多少?当然它可能还会有一些整体上市收购。在出现这样问题以后,它的急剧扩张的结构是否会改变,这是第二个问题。第三,在承受了大量损失以后,双汇是否能保持它的估值,是否会作出一些相关的调整?实际上到双汇现在的损失对它的盈利能力的影响,已经在很大程度上反映出来。所以对双汇我们先暂且不谈它什么时候有套利价值,而是先要第一个谈什么情况下个投资者对它信心能够恢复,第二个更重要的是,这个公司在怎样情况下才能慢慢恢复起来得到认同。
主持人:从瘦肉精事件本身到事件发生以后的公关处理,您觉得从双汇案例来讲,有什么经验教训值得总结?
桂浩明:双汇在事情出来以后,第一反应偏慢。尽管公司内部还是很紧张的,连夜开会,但是对公众作出一个明确的交待实际上是偏慢了。第二,后来它也召开了誓师大会,一些经销商也慷慨激昂表达了非常令人惊讶的话语,但我觉得这无助于树立投资者的信心。第三,现在双汇为了重拾信心,让营销经理在超市现场吃火腿肠,这可能更多的让我们感觉只是在做秀。在这个时候,怎样严格进行管理、完全堵住漏洞可能比这些做做形式、搏夺眼球的做法更有吸引力。因为对投资者来说,他并不是看你销售人员在吃双汇,他就会买你双汇的股票。
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